未来一周需要消化的东西很多,包括上周五央行于本年度内第六次上调存款准备金率;11月CPI涨幅达到5.1%,创28个月新高;中央经济工作会议召开等。接下来,央行会根据中央经济工作会议精神制定明年的贷款额度以及M2增速目标,二者都很有可能低于今年的水平。但更重要的是,在劳动力价格尤其是低端制造行业工资水平上涨,以及资源价格逐步放开的背景下,监管层必须混料机调高通胀管理的目标水平。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为,作为货币政策逐步回归常态的一个方面,央行应该会为明年的信贷增长设定一个较低的目标,新增贷款净额6.5万亿~7万亿元,相当于明年的银行贷款余额增长14%~15%,低于今年的19%。这需要加大对冲力度、严格控制信贷额度。此外也需要通过加息来帮助管理通胀预期。他认为,这些政策的目的是避免投资加速增长和通胀预期上升,而并不是为了大幅降低立式混合机经济增速。
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