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标题:政策解读
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ØA股市场紧缩预期的阶段性“洪峰”已被化解如果将9月9日周行长演讲，11日统计局提前公布数据，13日温总理达沃斯讲话三个事件联系起来看，统计局提前公布数据为温总理达沃斯讲话铺路的说服力更大。而正是温总理在夏季达沃斯论坛上的讲话，及时为A股市场派发了一颗“定心丸”。“把稳定政策作为宏观调控的主基调”，这是温总理在8月经济数据公布后的最新表态，这表明，7月中旬以来决策层确定的宏观政策“求稳”基调，暂时还没有因为8月CPI冲高至3.5%而改变。温总理的最新表态缓解了市场对近期出台严厉紧缩政策的担忧，9月A股紧缩预期最为强烈的时段已经过去。8月底以来A股市场积聚的紧缩预期，在8月经济数据公布达至顶峰之后，随着温总理对“稳定政策”的再确认，开始进入消退期。考虑到9月份还只剩下半月时间，离10月召开党的十七届五中全会业已为期不远，温总理此次在数据公布后对于“稳定政策”的最新表态，其有效期应可维持到10月十七届五中全会和之后的中央经济工作会议对中国的宏观政策进行重新定调之前。以温总理达沃斯讲话为界，到“10·1”黄金周之前，A股市场暂时进入阶段性的“政策安全期”。9月上半月市场紧缩预期浓厚，一方面是因为提前公布的8月PMI预示中国经济增速放缓势头有所好转，在一定程度上“封杀”了政策的放松空间，另一方面更是媒体宣传推波助澜所致。9月9日，A股跳水，市场盛传加息，且言之凿凿称央行将在周末加息，理由有二：一是央行行长周小川当天在公开演讲中提到零利率的弊端，二是国家统计局提前两天在9月11日发布8月宏观经济数据。周小川行长9日发表演讲和统计局11日发布经济数据，都是事实。但在此之前，市场对这两个事件出现了过度解读倾向，特别是将周行长谈“零利率”和统计局提前两天公布数据的关联性进行了联想，再加上媒体舆论有意引导、强化紧缩预期（如宣传李稻葵“催促”加息，以及“负利率”的弊端等），进而使市场产生了9月以来最为强烈的紧缩预期。9月11-12日央行未加息，13日央行网站公布周小川行长9日
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