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标题:『财经评论』主力去哪里了
正文:
原本大家以为国家从去年4月份开始的对房地产的整治会使得在房地产上的部分资金流向股市，但股市自去年至今基本上是横盘震荡，经常出现当大市值股票上涨时，小市值股票出现大跌的此消彼长现象；从交易量萎缩与流通市值的增加这一不成正比的现象看，股市似乎增量资金不多，而存量资金却有流出迹象。那么，金融资本的主力究竟在哪里，主力资金又去了哪里呢？
　　 我们看到，房地产调控至今，房价并没有出现预期中的回落，反而还有所上涨，且3月份的房地产投资增速还维持在30%以上的高位，销售增速虽有所回落，但还是维持在一个正常水平。说明主流金融资本并没有从房地产市场上分散乳化机出逃，房地产仍然是整个社会资本配置中的主要品种。而A股由于解禁量管道阻火器越来越大，流通市值规模也在不断增加，达到20万亿。但一季度末偏股型基金持股市值只有1.7万亿左右，仅占流通市值8.5%，与07年基金市值占流通市值30%相比，故不难发现机构投资者在A股市场的影响力已经大大下降了。
　　 而与此形成鲜明对照的是，银行理财产品的总规模2006年才4000亿左右，目前已达7万亿，而基金管理的资产规模却从07年的3万多亿降至目前的2.3万亿。此外证券公司理财规模只有1270亿，阳光私募1000亿。对此，中信证券徐刚在微博上惊呼：证券业被边缘化了！因为“目前银行业总资产已经100多万亿，保险业6万亿，公募基金不足3万亿，证券公司长期维持在2万多亿总资产的管道阻火器水平，而且大部分还以保证金的名义存在银行。”
　　 上述数据已经清晰反映出资金主力已经成为银行的客户，且其增量资金主要投资于银行提供的理财产品。实际上，银行资产管理业务的兴起，与2008年起证监会推行客户保证金第三方存管制度有很明晰的逻辑关系。因为券商的客户保证金存管到银行，实际上也在某种意义上把客户交给了银行。08年股市非常低迷，而防爆阻火器银行则可以趁势发行几乎是无风险的理财产品。09年银行信贷规模大增，与地方政府融资平台相关的理财产品规模也相应扩张；2010年通胀风生水起，时至今日，银行与抗通胀相关的理财产品又大受欢迎。如投资黄金、艺术品、PE乃至申购新股等的五花八门混合机理财产品应有尽有，且银行为了维护信誉，产品风险极低。而证券业的理财产品，往往投资标的单一，且风险又大，自然很难吸引高端客户。
　　 今年一季报显示，银行的盈利增长普
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