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标题:金银价格急跌的理由
正文:
国际银价今年以来上涨超过两倍，从19美元上涨之49美元。但上周下跌了25％。金价也在一周内大幅下跌7%左右。金、银价暴涨暴跌，许多“投资者”损失惨重，现在的关注焦点集中在银价是否会重拾升势补回损失重新盈利。关于银价和金价的未来走势，有太多分析。但若就事论事，可能误导判断，只有厘清银价金价上涨下跌的来龙去脉，方可认识个中真谛。
　　 金银身价暴涨最重要的原因应该是货币的滥发。历史上很长一个时期内，因为黄金白银的相对稀缺性，金银最大的职能是商品交换的等价物。纸币发行后，黄金的职能由交换的等价物转变成货币发行的标的物。在布雷顿森林体系解体之前的“金本位”时期，黄金是固定汇率下的国际货币发行精细过滤器和流通规模的约束。当“金本位”解体后，纸币发行不受黄金储备的约束，黄金与纸币形成相对价值比较关系，即所谓避险工具。
　　 2008年金融危机以来，美元超量发行2万亿，金价从2008年四季度790美元左右上涨到今年4月底的1565美元，几乎上涨一倍。去年9至10月间，因为美联储宣布第二轮量化宽松政策，金价冲破1400美元的大关一路上行至历史最高水平。
　　 金银价暴涨还因为投机行为所推动。美联储宽松货币政策是向金融机构购买所持有的国债，实际上是向金融机构注资，大规模增加了金融资本。影子银行的金融资本的逐利性非常强，在资本市场获取风险交易的同时，大规模进入商品市场，把大宗商品，包括石油，粮食，有色金属，当然也包括黄金白银，变成投资品。
　　 当商品被金融资本改变属性以后，商品的价格就不再由供求关系决定了。因为，金融资本既没有对这些商品的需求，也不高效混合机需要供给，金融资本的目的就是“赚钱”，而“赚钱”是没有止境的。也就是说，供求关系决定价格，是因为商品使用价值的需求是有最大效用满足度的，达到了最大效用以后，价格就得降下来，价格不可能无限上涨。而且，黄金白银的避险保值作用，在美元贬值趋势确认后应该是一次性的。但金融资本的“赚钱”目标没有“最大”效用，只有更大效用。只有在投资品上涨的态势下涨得更高，下跌的态势下跌得更低，金融资本才能不断“赚钱”。大规模金融资本有巨大的影响价格的动机，这也成为金融资本在商品市场包括黄金白银市场上的基本行为方式。芝加哥期货交易委员会的调查已证实，2008年上半年油价上涨，70％是投机行为推动，2008年下半年油价下跌，80
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